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棕榈油库存刷新记录低位

2018-08-03 来源:互联网
华泰期货 ?   市场概述 ?   商品市场遭遇“黑色星期五”过后,本周成交量大幅降低。Y1701收6632元/吨,-176元,P1701收6110元/吨,-218元,OI701收6808元/吨,-248元;M1701收2936元/吨,-69元,RM701收2295元/吨,-110元。 ?   美豆本周终结连续两周跌势,收报995美分/蒲,周涨幅0.73%。USDA周度出口销售报告显示截至11月10日美国出口销售大豆141.87万吨,高于一周前水平,但低于四周均值;周五确认民间出口商向中国出售16.5万吨大豆,2016/17年度付运。豆粕收报310.5美元/短吨,上涨0.65%,豆油收报34.16美分/磅,下跌0.81%。 ?   目前南美天气有利大豆播种,北美加拿大收割受阻。巴西全国播种顺利完成73%,上周完成63%,去年同期为70%。马托格罗索约完成95%,上周完成90%,去年同期为89%;南里奥格兰德州目前种植完成39%,高于一周前的29%。阿根廷播种加速,截至周四播种已完成24.2%,同比落后6.7%。ICE油菜籽期货1月合约本周小幅上涨0.5%。加拿大重新出现降雪天气,阻碍田间作物收割。截至11月15日当周,艾尔伯塔省收割完成87%,较上周上升6%。政府表示,单产将高于均值,但品质糟糕。 ?   马棕油指本周回落3.6%,主力2月收报2870令/吨,周跌幅3.2%。SGS出口数据,马来11 月 1-15 日棕榈油出口量为 51.4万 吨,较 10 月的63.3万吨下降 18.9%。MPOB 通知,马来12月毛棕榈油出口关税下调至6%,低于11月的6.5%。马来西亚将推迟实施上调生物柴油掺混比例的法令,未指明具体日期。印尼10月棕榈油产量料增加5.6%至306万吨,印尼国内棕榈油消费量预计为89.7-93.7万吨,9月为92.67-103.3万吨。此外,印尼库存预计增至195万吨,此前为174万吨。 ?   国内油厂开机率继续提高,本周全国各地油厂大豆压榨总量181万吨(出粕132万吨,出油29.8万吨),较上周的压榨量177万吨增加4.2万吨,增幅2.34%。目前分销豆交易由港口转移到工厂,排队提货紧张。本周大豆压榨产能利用率为55.09%,较上周的53.83%,增加1.26个百分点。随着大豆逐步运回工厂,大多油厂在20号左右恢复开机,下周油厂开机率将继续提高,按目前油厂的开机计划核算,下周压榨185万吨,下下周178万吨。 ?   棕榈油港口库存继续刷新记录低位。本周豆油库存102.7万吨,降幅4%,棕榈油库存23.2万吨,降幅13%。关注此前采购的棕榈油到船推迟情况,国内现货流通市场已十分紧张。目前豆棕价差仍然过小,南美豆油与马来毛棕油价差99美元(精炼棕油价差70美元),国内价差250元。因本周原油反弹,POGO价差目前227美元。 ?   操作建议 震荡市场 油脂可逢低做多 ?   总之,美豆利多因素尚未显现,继续震荡格局。CFTC持仓报告显示,非商业持仓减持豆系净多单,大豆净多-19%,豆油净多-16%,豆粕净多-13%。CME期权未平仓合约显示,大豆看涨期权持仓峰值在1040美分,看跌期权在980美分。震荡市场,油脂可逢低做多,粕类观望。 ? ?
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